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工商時報【中小企業總會提供】

(續前文)就併購賣方之立場與考量說明如下：

肆、賣方被整併或出售動機

下列因素是賣方考量被整併或出售的動機，欲併購者可打聽有下列因素的理想對象，積極進行密談，通常從打破心防到切入核心問題少則三至六個月，長則兩三年，需要有耐性，並從建立信任與感情著手。

1.因成長壓力產生了危機意識，想尋找策略伙伴共同成長。

2.碰到財務、管理的瓶頸。爆買

3.有人才斷層或重要幹部離職的問題。

4.面臨交班及健康因素的考量。

5.想處分非核心事業。

6.有其他更佳的投資機會。

7.有想轉行或移民的規畫。

8.高階主管換人的時候或母公司策略有所改變。

9.來自供應商或客戶的壓力，被迫出售。

伍、被整併的考量

併購在歐美地區風行得很早，企業主、員工也都習以為常；反觀大多數台灣企業主的思維，自己創立的公司就好像自己生的孩子一樣，要決定賣掉或喪失經營權，交給別人管理，總是諸多顧慮難以割捨，下列是被整併者的考量。

1.溢價的合理性：要兼顧市價、淨值、EPS、資產、專利、技術、客戶、市場價值...等綜合考量。

2.原企業主及重要幹部的舞台延伸考量：包括頭銜、擔任角色、組織結構，以及獨立性運作...等問題，建議盡量遵從原企業主的期望，可創造一些位高而無實權的頭銜，盡量滿足其面子上的期望。

3.對員工舞台及福利的保障：諸如工作權的保障及薪資、獎金、紅利制度的無縫銜接，這是企業主必需對員工負責的重要事情，也是說服員工樂意加入新組織的利器。

一般來說，每個公司的薪資、獎金、紅利制度大都有差異，但乃屬於短期的問題，未來融合一段時間後可漸近式的調整至一致。

4.文化的適應性：主要是因為領導風格、分享理念、服務理念...等的不同造成的差異，這部份也是企業主顧慮的適應性問題，也建議在初期階段盡量遵從原來的文化，再採取漸進式的改變，求取順利整合。

5.作業系統、制度的適應性：每個公司的作業系統及制度都有些差異，除非影響很大，初期不宜作太大的改變，先求穩定再改變。

6.年資結清的要求：雖然購併之後，原則上年資是可以延續的，員工權益不會受影響，但多數員工希望年資先結清再重新任職，當然對併購者較無保障，併購者要花點時間與原企業主團隊溝通，至少取得主要幹部的承諾。

陸、併購雙方心理建設

要讓併購成功進行，甚至併購之後的整合順利，雙方都要有些讓步，以及了解雙方的心理，以下提供一些心理建設供參考。

1.被併者員工通常有矮一截的感覺，必需以「呵護」的態度待之。

2.併購者追求的是長期的綜效，宜先求穩再求變，不要把短期降低成本的效益擺在第一順位。

3.如果覺得併購對象有價值，對於上述的溢價、頭銜、員工保障、年資結清等訴求，盡量大方一點滿足對方的期待。

4.即使合併中有些員工不願意移轉，只要主要幹部穩住，其他沒有太大影響，基本上沒有人不可以被取代。

5.被併購公司的主管必需帶頭配合各種改變。

6.被併購公司的員工不必急著換工作，等適應一陣子新運作模式再決定也不遲，基本上提早離開換新工作，跟併購後有新主管新作風是一樣的。

（本文作者為經濟部中小企業處創業A+行動計畫總導師╱大聯大控股集團副董事長 曾國棟）

【羅開新聞中心Minsey Weng綜合報導】不管怎樣，Roberto Castro（羅貝托?卡斯卓）兩週後都會出現在亞特蘭大，差別在於只是待在家裡，或者還可以前往離家十五分鐘車程的East Lake Golf Club（東湖高爾夫俱樂部）。顯然，這位聯邦快遞盃積分榜暫居五十三名的美國選手，更渴望參加Tour Championship（巡迴錦標賽），而週四在Crooked Stick Golf Club（曲棍高爾夫俱樂部）的突出表現，也點燃了他挺進年終三十強的信心。

卡斯卓趕在雨神攪局之前，結束BMW Championship（寶馬錦標賽）的首回合賽事，最後繳交低於標準桿七桿的六十五桿，一桿領先同樣定居在喬治亞州的同胞選手Brian Harman（布萊恩?哈曼），而Jason Dufner（傑森?達夫納）、Dustin Johnson（達斯汀?強森）和Chris Kirk（柯瑞斯?柯克）另以一桿在後。

現年三十一歲的卡斯卓，還在追求生涯首座美巡賽冠軍，不過已經愈來愈接近目標了，像今年五月就打出足以贏得Wells Fargo Championship（富國錦標賽）的桿數，可惜最後在延長賽敗北。沒關係，就在季後賽的三部曲，卡斯卓飆進八記博蒂，美中不足在收尾洞吞下柏忌。

儘管如此，還是足夠取得一桿領先，只要繼續保持下去，就有機會繼2013年後，再次打進年終大賽，他說道：「這是我的家鄉公開賽，但很不幸的是，卻是一場非常難打進去的比賽，我真的很想回來。」

目前名列積分榜五十七位的哈曼，其實在Deutsche Bank Championship（德銀錦標賽）就能夠提前預約三十強的門票，沒想到決賽日慘爆七十七桿，從原本的第二名重挫至並列二十四，不過來到印第安那又有絕佳的開始，繳出一張四博蒂和一老鷹的六十六桿。

這場只有六十九位選手參加的賽事，受到雨勢影響，首回合只有三十三位選手完成比賽，其中美國公開賽冠軍強森打下七記博蒂，付出兩個柏忌的代價，而達夫納的計分榜也是同樣的內容。至於柯克僅僅打了九洞，就攻下五記博蒂，三人同為低於標準桿五桿。

阿根廷選手Fabian Gomez（法比安?葛梅茲）收下六十八桿，不過未完成比賽的低於標準桿四桿族群中還有松山英樹（Hideki Matsuyama）、Paul Casey（保羅?凱西）和Adam Scott（亞當?史考特）。

以低於標準桿三並列第十的選手就更多了，包括剛剛在波士頓演出六桿大逆轉的Rory McIlroy（羅瑞?麥克羅伊），明天一早還有七洞補賽要打。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

中國時報【李文正╱台北報導】

老慣賊羅學興，55歲寶刀未老，學蜘蛛人攀爬鐵窗行竊，為躲避追緝，竟騎腳踏車從新北市板橋區騎到北市內湖區犯案，來回距離超過50公里，警方根據他犯案時腳上穿的藍白拖鞋和白襪子，沿途調閱監視器，按圖索驥，前天將他逮捕到案，初查他至少涉及10起竊案，深入偵辦中。

警方表示，北市內湖地區最近發生多起住宅竊案，竊賊都是利用下雨時的雨滴聲作掩護，從防火巷攀爬到公寓2樓，然後在凌晨2點到4點尋找沒有上鎖鐵窗，或是半開通風的窗戶，侵入屋內行竊。

有被害屋主還在臥房熟睡，竊賊卻只在客廳內尋找皮夾和現金，然後只拿走皮夾內的現金，將皮夾放回原位，隔天上午，被害人外出買早餐或付錢時，才發現皮夾內的鈔票不翼而飛。

警方調閱監視器畫面，發現竊賊是騎腳踏車犯案，進而再擴大追查，查出羅自認騎腳踏車犯案，沒有車牌，不會被查出身分，尤其他作案頭戴鴨舌帽，戴黑色口罩，還刻意穿藍白拖鞋套上襪子進入屋內，避免留下鞋印，但也因為穿著怪異，讓警方循此特徵追出身分。

警方說，羅嫌平日獨自住在新北市板橋的日租旅館，並用腳踏車代步，作案時，從板橋、萬華、中山區，到了基隆優惠網站河即轉入自行車道，來回路線超過50公里，他大費周章的目的，就是認為堤防外沒有監視器。

但警方12日凌晨4時，發現他將腳踏車停放在南港捷運站附近，盤查後因身上沒有贓物，無法以現行犯逮捕，但腳踏車與監視器畫面相符，確定就是羅本人，而他還辯稱自己是資源回收，穿拖鞋加襪子是「怕冷」，否認犯案。警訊後，仍依據監視器畫面，將他依竊盜罪嫌移送法辦。

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